核心观点：贵金属方面，美联储鹰派论调叠加对渐退的担忧情绪，令市场对美联储年内降息的押注降温，金价承压下行。工业金属方面，宏观情绪好转，库存去化，价格上行。能源金属方面，锂盐市场成交氛围积极，成交重心走高；钴盐终端需求回暖，价格触底反弹。　　贵金属：黄金-美联储官员发言偏鹰，金价承压下行。伦敦现货金周度下跌2.89%至1961.60 美元/盎司，SHFE 金周度下跌1.30%至447.30 元/克。周内，美联储主席布拉德发言表示他支持美联储进一步提高利率，作为对抗通胀“较为保险”的政策。整体的鹰派论调叠加对渐退的担忧情绪，令市场对美联储年内降息的押注降温，美债收益率上涨，美元反弹后企稳收获避险资金，金价在两周多以来首次收于2000 美元以下，近期的涨势继续瓦解。美国债务危机问题逼近，周内美国召开了会议商议此事，但尚未取得任何进展。如果后期债务危机得到解决，美元压力得到缓解，金银价格短时间内恐继续面临压制。　　工业金属：铜-宏观情绪好转， 铜价震荡上行。LME/SHFE 铜周度涨0.01%/1.52%至8271/65360（美）元/吨。本周铜价触底后震荡反弹，前期美元走强，中国4 月CPI 回落加速，社融增速同比环比大降，复苏见顶担忧持续发酵，宏观经济悲观拖累铜价，铜价跳水式下跌；而后中国央行向市场注入流动性，以支持经济增长，也有助于中国金属需求前景改善，提振铜价，国内悲观情绪略有好转，但伦铜库存续增，对铜价支撑减弱；周四外围市场情绪有所修复，受延长债务上限和避免美国违约的协议的乐观情绪提振，且有空头回补的支持，铜价上涨。铝-社会库存降库，铝价整体上涨。LME/SHFE 铝周度涨2.62%/2.79%至2295/18390（美）元/吨。供给方面，本周电解铝企业继续复产，主要集中在贵州地区。整体来说电解铝供应继续增加。需求方面，本周下游加工企业开工增减不一，对铝水的需求依旧保持高位，对铝锭的需求前期稍有回升，后期较为冷淡。终端需求方面，汽车出口数据继续向好，国家继续制定宏观政策支持地产消费。库存方面，本周LME 铝持续去库，目前库存在55.52万吨，较上周减少1.51 万吨。中国铝锭社会库存本周继续下降，较上周减少1.83 万吨。　　能源金属：锂-成交氛围积极，锂价稳步攀升。碳酸锂/氢氧化锂价格周度上涨20.66%/21.54%至29.20/27.65 万元/吨。供应方面，虽然天气回暖青海地区碳酸锂供应量在增加，但因为上游原料锂云母开工较低，供应量有限，部分锂盐厂仍存在成本倒挂问题，整体来看碳酸锂整体产量较上周略有下滑。氢氧化锂整体供应量较上周有所增加。需求方面，一方面，经销商多对后市较为乐观，入市寻货采购较为积极，整体成单向好。两一方面，近期市场情绪拉动下游询单量，电池厂库存水平降低，下游排产节奏加快，需求逐步回升。库存方面，整体库存水平减少，对价格提供支撑。钴-终端市场回暖，钴盐小幅上行。硫酸钴/四钴价格周度上涨5.04%/1.72%至3.65/14.75 万元/吨。供给方面，市场基本面变化较小，四钴厂家维持前期排产计划，开工保持，市场整体产量呈平稳走势。需求方面，终端需求有一定改善，市场较多企业积极备货，同时场内询盘增加，四钴厂家挺价心态较浓，对低价成交存一定抵触心理，买卖双方处于积极商谈状态，等待行情进一步指引。　　相关标的：贵金属—山东黄金、银泰黄金、四川黄金；工业金属—紫金矿业、天山铝业、云铝股份；锂—天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源；金属加工—海亮股份、博威合金、博迁新材；　　风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振的风险；美联储加息幅度超预期风险；新能源汽车增速不及预期风险；海外地缘政治风险

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